第30章 波浪的韵律：艾略特波浪理论入门（1/2）

掌握了布林带这一能动态反映趋势、波动与支撑压力的利器后，韩风感觉自己的技术分析武器库又充实了不少。布林带如同一位冷静的工程师，用标准差精确地度量着市场的“体温”和“血压”，为价格波动构建了科学的弹性边界。

然而，在复盘历史走势时，他常常感到一种更深层次的困惑：为什么一轮大级别的牛市，总是看似杂乱无章，却又隐隐遵循着某种相似的节奏？为什么在经历了“恐慌性下跌”后，市场往往能走出“绝望中诞生”的行情？这些宏观的、周期性的价格运动背后，是否存在着某种普适性的内在规律？

布林带提供了空间的坐标，但他渴望一种能解读市场时间与结构韵律的“地图”。这种渴望，将他引向了技术分析领域中最富哲学色彩、也最具争议的理论——艾略特波浪理论。

当他第一次翻开拉尔夫·纳尔逊·艾略特的着作时，那些由波浪构成的复杂图表让他瞬间头大。五浪、三浪、延长浪、失败浪、交替规则……术语繁多，结构看似随意，仿佛可以事后解释一切，却难以在事前进行精确判断。这与他之前学习的那些规则清晰的指标大相径庭。

“这难道是一种‘事后诸葛亮’的玄学吗？”韩风内心充满了怀疑。但他想起了一句在交易者中广为流传的话：“在刚开始学习时，你认为波浪理论是垃圾；当你真正理解它之后，你会视其为瑰宝。”

他决定沉下心来，暂时抛开对精确预测的执念，先去理解其核心思想。

艾略特波浪理论的核心前提是：群体的情绪（市场心理）总是在乐观与悲观之间循环往复，这种集体心理的韵律，会通过价格走势呈现出可识别的模式。这些模式具体表现为在主要趋势方向上以五浪结构推进（驱动浪），在调整趋势方向上以三浪结构回调（调整浪）。一个完整的市场循环由“五浪上升+三浪下跌”的八浪构成。

“五上三落，八浪循环……”韩风在纸上画下了这个最基本的模式。

他首先深入研究驱动浪，即与主趋势方向相同的五浪结构（在牛市中为上升五浪，在熊市中为下降五浪）。

·第1浪：通常起源于市场最悲观、最绝望的境地。它像是黑暗中透出的第一缕微光，但大多数投资者仍沉浸在熊市的思维中，将其视为一次微不足道的反弹。成交量可能温和放大，但市场参与度不高。第1浪往往比较隐秘，其启动也最难以识别。

·第2浪：这是对第1浪上涨的调整。由于市场信心尚未恢复，投资者会急于在第1浪的利润上兑现，或者认为下跌趋势仍未结束而进行做空。第2浪的回调幅度通常很深，常常会吃掉第1浪的大部分涨幅（例如回撤61.8%或78.6%），但绝不会跌破第1浪的起点。这一浪的特性是制造“假熊市”的恐慌，让所有人相信下跌将继续。

·第3浪：通常是最具爆炸性、幅度最长、运行时间也最长的主升浪。在这一阶段，经济基本面开始改善，公司的利好消息逐渐增多，越来越多的投资者意识到趋势已经改变，纷纷涌入市场。成交量急剧放大，图表上经常出现向上的“跳空缺口”，各种技术指标（如均线、Acd）都发出强烈的买入信号。第3浪绝不允许是最短的一浪，这是波浪理论中最硬的规则之一。韩风在看到这一条时，立刻想到了许多历史上的大牛股，其主升段那几乎呈90度角的上扬，正是第3浪的典型特征。

·第4浪：这是对强劲的第3浪的调整。由于市场已经获得了巨大的涨幅，部分投资者会选择获利了结。第4浪通常以复杂的形态出现（如三角形、平台形），其回调深度一般不会进入第1浪的价格范围（即不会与第1浪的顶点重叠）。这一浪为最后的冲刺进行蓄势和换手。

·第5浪：这是驱动浪的最后一浪，通常由市场最后的乐观情绪和疯狂的“Foo”（害怕错过）情绪推动。虽然价格创出新高，但技术指标如RSI、Acd往往会出现“顶背离”信号，意味着内在的动能已经开始减弱。成交量可能低于第3浪，显示出推动力量的后继乏力。这一浪也是市场泡沫最终吹大的阶段，充满了非理性的繁荣。

画完这五浪，韩风仿佛看到了一轮完整牛市的众生相：从绝望（1浪）、怀疑（2浪）、希望与狂热（3浪）、犹豫与换手（4浪）到最后的疯狂与幻灭（5浪）。这不仅仅是价格的波动，更是一部赤裸裸的市场心理剧。

驱动五浪结束之后，随之而来的就是调整浪，通常以A、b、c三浪的形式展开。

·A浪：这是下跌的开始，但大多数投资者仍将其视为正常的回调，是“抄底”的好机会。然而，A浪的下跌往往伴随着成交量的放大，内部结构开始显现出驱动浪的特征（可能是五浪结构），这是一个危险的信号。

·b浪：这是对A浪下跌的“假反弹”。它通常由尚未完全离场的多头和最后的抄底资金推动，可能会重新测试甚至略微超过第5浪的高点，形成“双头”或“头肩顶”的形态。b浪是“多头陷阱”，是给予明智的交易者最后一次逃顶的机会。此时，经济数据可能依然良好，但市场广度（上涨家数\/下跌家数）已经恶化。

·c浪：这是最具破坏性的下跌浪，通常幅度大、持续时间长。它彻底击碎了多头的幻想，恐慌性抛盘涌出。c浪内部结构同样清晰地呈现五浪下跌，其低点会显着低于A浪的终点。这是熊市情绪全面宣泄的阶段，对应着经济衰退和企业盈利的恶化。

“上升五浪是‘因’，是能量的积累和释放；下跌三浪是‘果’，是对之前过度上涨的修正和清算。”韩风在笔记上写下了自己的理解。驱动浪（五浪）决定了趋势的主方向，而调整浪（三浪）是对主趋势的休整，但不会改变其根本方向——除非这个八浪循环的级别已经结束。

理解了基本模式后，韩风开始接触波浪理论中那些令人眼花缭乱的规则和指南。这让他明白了为何波浪理论被称为“艺术”而非“科学”。

1.三大铁律：

·第2浪绝不能跌破第1浪的起点。

·第3浪永远不能是最短的一浪。

·第4浪的回调低点不能与第1浪的顶点重叠（在期货市场此规则可适当放宽）。

2.交替规则（Alternation）：这一指南提示市场很少以相同的方式连续运行两次。例如，如果第2浪是以简单、急速的“之字形”调整完成，那么第4浪就很可能以复杂、耗时的“平台形”或“三角形”调整出现。这提醒交易者，不能期望市场会简单重复上一次的行为。

3.通道线：连接第1浪和第3浪的终点，可以画出一条上轨（在牛市中），再通过第2浪的终点画出一条平行线，往往能有效地预测出第4浪的回调低点和第5浪的终点。这是一个非常有用的预测工具。

4.斐波那契数列与比率关系：这是波浪理论预测功能的核心数学基础。韩风惊讶地发现，波浪的各个段落之间，存在着惊人的斐波那契比率关系。例如：

·第3浪的长度常常是第1浪长度的1.618倍或2.618倍。

·第5浪的长度有时会与第1浪的起点到第3浪的终点之间存在斐波那契关系。

·第2浪的回调深度通常是第1浪的0.618或0.5。

·第4浪的回调深度通常是第3浪的0.382或0.5。

·A-b-c调整浪中，c浪的长度常常等于A浪的长度，或者是A浪的1.618倍。

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